SATO于10月23日公布的未经审计报告显示,第三季度经济入住率为96.0%,上年同期为95.8%。与此同时,税前利润由3510万欧元降至2420万欧元。对匈牙利住宅投资者而言,这组数据提示一个重要问题:出租情况与整体利润需要分别审视。
按本刊计算,入住率提高0.2个百分点,利润下降31.1%。后者的计算方法是用新利润除以旧利润,减去一,再转换为百分比并保留一位小数。这两项指标的变化,无法确定某套匈牙利公寓的预期回报。
阅读公司报告时,还应区分利润与实际收到的现金。进行投资比较,需要分别考察租金、空置、维护和融资。机构住宅组合与私人持有的单套房产,这些因素的权重可能不同。
本刊的九月租金指数报道提供匈牙利参考,EastGroup工业地产业绩报道则展示另一类资产。不能把芬兰数据直接变成匈牙利全国性预测。下一份报告中,入住率改善是否持续,以及利润走势不同的具体构成,值得继续比较。
私人业主在期末整理房产记录时,可把合同约定的出租时段、实际收到的款项与已经发生的支出联系起来。这样的核对,比单独强调入住率更便于比较,也有助于识别账面收入和现金到账时间的差别。