Az Európai Központi Bank szeptember 29-én módosította a monetáris politikai műveletek végrehajtási iránymutatásait. Az új szabályok 2026. november 30-tól alkalmazandók, és többek között a magánszektorbeli eszközök minősítését, valamint a fedezetekre alkalmazott haircutokat változtatják meg.
Az eurórendszer a magánszektorbeli eszközöknél a második legjobb külső hitelminősítést is figyelembe veszi a befogadhatóság és a haircut meghatározásakor. Ez fedezetlen és fedezett bankkötvényeket, vállalati eszközöket és egyes euroövezeten kívüli közszektorbeli papírokat érint. Az euroövezeti állami eszközöknél továbbra is az első legjobb minősítés marad irányadó.
Az ECB finomítja a haircut-táblát, a saját használatú vagy visszatartott eszközök kezelését, valamint az egyedi hitelkövetelések megkülönböztetését. A COVID-19-hez kapcsolódó állami garanciával fedezett, az általános keretrendszernek nem teljesen megfelelő követelések csak 2026 végéig maradnak elfogadhatók.
Magyarország nem tagja az euroövezetnek, ezért az MNB műveleteire nem ez a keret vonatkozik. A változás mégis számít a magyar bankok és vállalatok számára az euroövezeti finanszírozási csatornákon keresztül. Kapcsolódó háttérként olvasható Lagarde piaci kockázatokról szóló beszéde és a szeptember 28-i tőzsdezáró. Az ECB hivatalos közleménye részletezi a módosításokat.