国家援助监督办公室列出的贴现率自11月1日起为6.43%。匈牙利的援助发放机构和受援企业在比较不同时间支付的款项时,可能需要使用这一新数值。
表中此前自1月1日起适用的利率为7.46%。本刊相减计算得出的差额为1.03个百分点。该办公室页面列出的是生效日期,没有单独标注新闻发布日期;本刊于11月1日核查了来源。
办公室的方法说明指出,分期支付的援助需要通过贴现计算现值。本刊的分析是:如果未来支付的金额和时间保持不变,较低的贴现率会产生较高的现值。企业实际收到的名义款额则仍可能保持原样。
现值将不同到期时间的款项统一到同一个估值日期。这是一种用于比较的计算方法,并非新增的付款承诺,也不会仅因换用利率就改变已约定的名义支付额。
因此,计算时需要分别确定支付安排和适用利率的日期。在判断具体事项应使用哪个数值前,应先核对援助决定的个别条件,避免将一张利率表直接套用于所有方案。
有关融资背景,可参阅本刊对地中海投资平台和企业信贷条件的报道。接下来需要明确的是各项援助方案采用的计算日期,这应以发放援助机构的文件为准。